El Ibex entra en pauta electoral

En Europa se vivió una fuerte corrección para cerrar la semana. Las ventas arreciaron en la sesión del viernes con sólo un leve retroceso en los índices americanos que siguen manteniéndose mucho más fuertes con la mirada puesta en Yellen. La debilidad en Europa sigue achacándose al riesgo del "Brexit" que en las encuestas de los medio sigue por debajo, pero observando los resultados de las casas de apuestas, que aunque sea poco ortodoxo, hay dinero en juego y pueden ser más fiables que una pregunta, por ahora el ganador claro es la permanencia. Las elecciones españolas ya con el inicio de campaña entran también en el punto de mira, y si hacemos caso a la pauta electoral, en anteriores elecciones normales, siempre ha sido negativa. Ahora la situación no es la misma pero parece llevar por el mismo derrotero. Y otra vez el selectivo español lo ha hecho peor que sus homólogos anticipándose por ahora a la pérdida de niveles más significativos que aún han aguantado en cierre semanal en otro selectivo de la eurozona.

También la caída del crudo que no ha logrado consolidar el ataque y el cierre por encima de los 50,00$ pueden haber pasado algo más de factura en general, pero a priori el factor corrector de una nueva apreciación del dólar que nuevamente no ha logrado superar con intención y consistencia el nivel de los 1,1400 debería haber favorecido a un mejor comportamiento europeo. Pero viendo las rentabilidades de los bonos, como el bund alemán, nuevamente en mínimos históricos y ya al BCE realizando compras de bonos corporativos parece que persiste la intranquilidad. Los datos macroeconómicos no inspiran confianza para la superación de los niveles técnicos claves que permitan recuperar escenarios más positivos en todos los índices.

El inicio de la semana es en rojo con gaps de salida en continuación a lo sucedido el propio viernes, en una semana en que la FED tomo al máximos protagonismo y que se cierra el viernes con una de las cuádruples horas brujas de vencimientos de futuros generalizados. Y que tendrá continuidad en la siguiente con el referéndum británico y las elecciones en España para cerrar el semestre.

Toca seguir mostrando prudencia y mantenerse con los niveles de riesgo ajustados a las expectativas de cada uno, ya que los incrementos de volatilidad están ya ahí y con ello se incrementa el nivel de "sufrimiento" en las posiciones estratégicas si no se está convencido de las mismas.

Analizando el caso concreto del Ibex 35, el selectivo ha perdido la directriz de avance la zona de soporte sobre los 8.550 puntos en las dos últimas sesiones de la semana, siendo la de cierre semanal la confirmación de la pérdida de este nivel. La apertura de esta nueva semana con gap por ahora confirma la cesión de este nivel y de la base del canal, pero tocará esperar al cierre a ver si se mantiene o no el hueco y abre opciones a un rebote. El castigo ha sido mayor para el selectivo que para el resto de índices, los pesos pesados del sector bancario y el resto en general han visto como cedían también niveles de corto plazo. Entramos de nuevo en la zona de la pauta electoral para el selectivo que es negativa, especialmente después de las elecciones por un espacio corto de tiempo, pero la situación de repetición de elecciones sin haber formado gobierno previo nunca se ha dado anteriormente, y puede también condicionar la pauta.

La siguiente referencia de soporte está ahora en los mínimos de abril sobre los 8.250 puntos. De perder esta referencia ya encara los 8.000 puntos ya la zona de los mínimos anuales sin haber anulado el patrón de corrección-. Por tanto, el objetivo aún vigente estaría en los 7.500-7.250 puntos. Ello implica seguir con el escenario correctivo que puede proyectarse hasta el siguiente objetivo sobre los 6.500 puntos. Este escenario ha aumentado sus probabilidades desde la perspectiva técnica con la pérdida del nivel de los 8.500 puntos y sobre todo por el fallo de nuevo en el intento de superar la zona de resistencia clave de los 9.250-9.550 puntos.

Este nivel de los 9.250-9.550 puntos es el que anula el patrón aun vigente de vuelta que ha proyectado el objetivo teórico apuntado. Ahora, de forma previa, tenemos la recuperación de los 8.500-8.600 puntos como resistencia más inmediata y, después, el nivel de los 8.800-9.000 puntos antes de poder encarar de nuevo esta referencia importante.

La superación de esta zona de los 9.250-9.550 puntos nos permitiría cambiar de escenario y pasar a lateral con lo que ello conllevaría de salida del escenario de corrección actual vigente. Para pasar a un sesgo positivo dentro del mismo aún tendría que superar la zona de los 10.550 puntos y una serie de resistencia previas. Esta situación ha visto reducida su probabilidad con las últimas sesiones y el inicio de esta semana.

Veremos en qué queda la tormenta y teniendo en cuenta los vencimientos de final de semana y la previa decisión de al FED y de la reunión del Banco de Inglaterra última antes de referéndum y sin perder de vista las elecciones.

El dólar, tras intentar de nuevo el ataque a la zona inicial del rango de resistencia de los 1,1400 no ha vuelto a tener éxito con el mismo y se sitúa de nuevo para iniciar la semana más cerca de la zona de picote que actúa como primer soporte sobre los 1,1200. La posibilidad de que la FED realice una nueva subida de tipos en la reunión de esta semana activa las opciones de nuevo de fortalecimiento del dólar. Se interrumpe también la cadenas de máximos ascendentes dentro del lateral que había sido también protagonista durante el ejercicio, pero los niveles de soporte de los 1,1100, donde se proyecta la media móvil de 200 sesiones extendido hasta los 1,1050 son los que pueden definir el cambio de sesgo dentro del mismo. Mientras esté por encima de esta zona el sesgo es positivo (tendencia a depreciarse) frente al euro. Por debajo sí que abre las opciones de atacar la zona de los soportes del ejercicio sobre los 1,0800-1,0700. De perderlos quedan los mínimos en los 1,0500 que son los que activan el camino a la apreciación hasta la posible paridad. Pero por el momento este escenario tiene las mínimas probabilidades asignadas desde la perspectiva técnica. Tienes por el momento las mayores opciones el seguir con el escenario lateral en rango, y después la ruptura de la zona de resistencia de los 1,1400-1,1500 como segunda opción para abrir camino a la zona d eso 1,1700-1,1800 antes de confirmar el suelo y buscar mayores depreciaciones.

El SP500 también se unió a la correcciones en la última sesión de la semana y acabó por perder los 2.100 puntos que había conquistado durante la misma y que parecían buscar consistencia en su mantenimiento. Se han marcado nuevos máximos anuales y se sigue estando cerca de los máximos históricos, y aunque pueda darse de nuevo un proceso de consolidación de niveles el sesgo sigue siendo positivo en los índices americanos. A priori ello debería mitigar el impacto de las correcciones en Europa, pero por ahora parecen estar en dos momentos diferentes y veremos cómo puede acabar siendo su convergencia.

La ruptura de la zona de altos por encima de los 2.135 puntos con intención y de forma consistente nos activaría un escenario de avances a medio plazo con la zona de objetivo en los 2.200-2.250 puntos. Previamente la confirmación debería producirse con la superación de forma significativa de los 2.150 puntos que pueden actuar también como zona de resistencia psicológica, ya que se queda en situación de subida libre y sin referencias. Pero vistas las veces que se ha probado ya esta zona sin éxito habla de la dificultad por conseguirlo, pero si de lograrse puede significar una salida rápida de la mismas a los objetivos marcado. Faltaría saber cuál puede ser el catalizador de esta opción antes la serie de incertidumbre que siguen vigentes

Ahora la consolidación de niveles tiene un primer soporte en la zona de los 2.080 puntos que no modificaría las copiones iniciales de atacar los máximos si se frena ahí. Después el nivel clave está en los niveles de los mínimos anteriores entre los 2.050-2.040 puntos. bajar a estos niveles y perderlos actuaría de nuevo las opciones de un patrón de techo dentro del lateral que induciría a un ataque a la zona de los 2.014-2.000 puntos siguiente soporte en la zona de la media móvil de 200 sesiones y la cifra entera que nos marcan el cambio de sesgo en el lateral. Por debajo de este nivel la zona de los 1.950 puntos antes de iniciar opciones de atacar la parte de abajo del rango de los 1.900-1.850 puntos que nos defiende de la entrada en el escenario correctivo. Perder los 1.800 puntos activa esta opción para buscar proyecciones a los 1.600 puntos. Por el momento este escenario es el que menos probabilidades asignadas tiene desde la perspectiva técnica pero seguimos sin descartarlo hasta la ruptura del nivel de los 2.150 puntos.