¿A qué juega la FED?
La simple idea de reducción del QE3 provocó que el Dow se girase dejando una vela de giro bajista
"Estados Unidos de América es el único país que pasó de la barbarie a la decadencia sin pasar por la civilización". Oscar Wilde
El pasado martes el Presidente de la FED de St. Louis, James Bullard y el Presidente de la FED de Nueva York, William Dudley, se sentaron en la mesa para preparar la comparecencia del Presidente de la FED, Ben Bernanke ante el Comité Económico del Congreso. Manifestaron claramente que la FED aún no estaba lista para finalizar la política de apoyo a la economía. Este mensaje es importante porque el QE3 está sustentando las bolsas estadounidenses y se presupone que alimenta al resto de la economía. Además, al mantener los tipos de interés bajos maximiza los beneficios de las refinanciaciones de hipotecas y proporciona apoyo a las ventas de viviendas y automóviles.
Así que Bernanke dio este mismo mensaje el miércoles, diciendo que una prematura finalización del QE3 no sólo perjudicaría al mercado de valores sino que se correría el riesgo de eliminar toda la recuperación económica. Continuó diciendo que "un endurecimiento prematuro de la política monetaria podría no sólo generar subida de tipos de interés, sino que también conllevaría un riesgo considerable de poner fin a la recuperación económica y que la inflación caiga todavía más". Es decir, la economía de EE.UU., con un crecimiento entorno al 2%, podría paralizarse en función de lo que haga la Reserva Federal.
Bernanke había tenido un gran comienzo y el Dow Jones subió más de 150 puntos, pero luego vino la parte mala tras una pregunta del republicano de Texas, Kevin Brady, en la que dijo ¿Entonces vais a ralentizarlo el día del trabajo? Tras un momento para pensar la respuesta, Bernanke respondió que en función de los datos el nivel de compra de bonos podría reducirse en las próximas reuniones. Estas palabras provocaron que el Dow cayera con fuerza inmediatamente. Es decir, un mero pensamiento de moderación de las compras en algún momento futuro es suficiente como para hacer cambiar los mercados. Entonces, ¿qué ocurrirá cuando esto sea cierto? O mejor aún, ¿qué ocurrirá si la FED se ve obligada a detenerse por completo?
La simple idea de reducción del QE3 provocó que el Dow se girase dejando una vela de giro bajista al llegar a cotizar el miércoles pasado por encima del máximo del día anterior y luego girarse hasta cerrar por debajo de la sesión del martes por lo que es de esperar que aún pueda seguir bajando hasta la base del canal alcista.
Y no lo descarto en absoluto porque el giro del miércoles y también la sesión de ayer se hicieron con un importante incremento del volumen. Luego veremos a ver qué es lo que ocurre con la base del canal...
